투자 이야기
투자 성과의 불균일성.
UnHa Kim
2022. 9. 23. 11:43
중장기 퀀트 전략의 백테스트 결과에 나오는 수익율을 실현하려면 강세장이 필요하다.
'주식 시장을 이기는 작은 책'에 나오는 그린 블란트의 말을 인용하자면,
하락장에서는 지수 평균의 95%에 해당하는 성적을 올린 반면,
상승장에서는 지수 평균의 140%에 해당하는 성적을 올렸다.
즉, 하락장에서는 지수보다 더 깨지고, 상승장에서 더 벌면서 전체적으로 지수 평균을 능가한다.
그런데, 지수조차도 10년마다 대폭락을 하고, 2년마다 20% 이상의 중급 하락한다.
중장기 퀀트 전략 투자 성과는 이보다 더 심한 등락을 보인다는 것이다.
이러한 성과의 불균일성을 이해하지 못하면, 기나긴 하락장을 견뎌낼 수 없으며,
부진한 투자 성과에 실망해서 중도 포기하게 되고,
결과적으로 백테스트에 나온 수익율을 현실화 시킬 수 없다.